Ante la no aprobación del ETF de Bitcoin, inversores cripto retiran 55 millones de dólares
La fuerza de la inversión institucional tradicional, con la que contaban los analistas para dar una nueva vuelta de tuerca al mercado, parece que tendrá que esperar. ¿El motivo? al parecer la Securities and Exchange Commission (SEC), habría demostrado su escaso interés por aprobar los ETF de Bitcoin en el corto plazo.
La reacción inmediata que hemos podido comprobar ha sido la retirada neta de 55 millones de dólares en la última semana, tal y como ha recogido el informe de la firma CoinShares publicado el pasado 21 de Agosto. El agregado gráfico podemos verlo en la imagen inferior:
Conviene recordar que esta noticia además ha coincidido con la venta masiva de tokens que efectuó SpaceX el pasado día 17, con lo que el efecto fue todavía más acentuado. Baste que el mercado proporcione un aliciente para que las decisiones en duda acaben tornándose hechos consumados.
Una amenaza velada
Aunque la SEC no ha realizado ninguna declaración abierta afirmando su intención de demorar el proceso, lo cierto es que los analistas han llegado a esta conclusión una vez que se conoció la apertura de un periodo de consultas sobre la petición de ARK Investments el pasado 11 de Agosto.
ARK es, junto a otros gigantes de la inversión como BlackRock, Invesco, Galaxy Digital o VanEck, una de las firmas que se lanzó a solicitar la aprobación de un ETF sobre Bitcoin. A mediados de Julio, la práctica totalidad de solicitudes habían sido presentadas:
UPDATE: Not much of one though… As predicted and as expected those #Bitcoin ETF applications all hit the federal register today.
BlackRock, VanEck, WisdomTree, Fidelity, and Invesco/Galaxy. https://t.co/aAFxK1Rqp7 pic.twitter.com/B9C1oF3yhQ
— James Seyffart (@JSeyff) July 19, 2023
La apertura del periodo de consultas es, en principio de 21 días, pero según el reglamento de la SEC sirve también como punto de partida para un máximo de 240 hasta la aprobación final del producto. Esto llevaría al ETF de ARK a un límite de decisión en Enero de 2024 y traslada de facto las posibles decisiones sobre el resto de empresas interesadas a partir de Marzo del mismo año.
La SEC no quiere otro frente de guerra
En estos momentos la SEC tiene por delante otros frentes abiertos que hacen que la evaluación de los ETF no entre dentro de sus prioridades. Desde finales de Diciembre de 2020 permanece en vigor una causa judicial que mantiene en vilo al mercado, al referirse a la ICO realizadas por XRP y otros tokens de primer nivel.
Recientemente vimos cómo la juez Analisa Torres emitía un dictamen parcial por el cual se determinaba que la venta de tokens XRP a minoristas no se veía sujeta a la ley de valores financieros, tal y como el regulador demandaba. Por el contrario, la venta a institucionales sí estaría sujeta a tal ley.
"The Court shall issue a separate order setting a trial date and related pre-trial deadlines in due course."
— James K. Filan 🇺🇸🇮🇪 (@FilanLaw) July 13, 2023
Este veredicto, aunque todavía no es firme y cabe recurso, supuso un empuje de optimismo sin precedentes para XRP y criptomonedas relacionadas a ésta. La SEC, en tal circunstancia, ha querido redoblar sus esfuerzos en tribunales y tratar de contrarrestar los efectos obtenidos.
De hecho, en una causa paralela, que es la de la SEC contra Terraform Labs y Do Kwon, el juez instructor, Jed Rakoff, sostuvo una opinión totalmente contraria a la de su homóloga. Dicho dictamen iba en la línea defendida por el regulador y por lo tanto dentro de los intereses que busca para afianzar los motivos de demanda. Esto, sin duda, proporcionaba alas a la comisión.
La importancia de los ETF de Bitcoin en el devenir de la criptomoneda
En cierto modo resulta lógico y comprensible que el mercado permanezca atento al devenir de estas autorizaciones, puesto que el poder inversor que tienen los ETF supone un auténtico aluvión de dinero para la industria de criptoactivos.
Los datos de Statista reflejan que a evolución del volumen de negocio de los ETF ha crecido de forma exponencial desde 2003 hasta hoy. Según podemos observar en la siguiente gráfica, los ETF mueven 9,55 billones de dólares (en cifras europeas) y una parte significativa de ese volumen presumiblemente iría encauzada a las criptomonedas.
Además, ligar la compraventa de tokens a la actividad de BTC abre la puerta al resto del mercado de criptomonedas, permitiendo la progresiva presentación de ETF sobre Ethereum, Cardano o Solana, por mencionar algunos ejemplos. Por descontado, la existencia de ETF spot sobre Bitcoin logra reafirmar la inversión en criptomonedas como un activo más dentro de la oferta habitual de activos que puede incluir un particular en su propio portfolio.
En cierto modo, una vez que la actividad de los ETF sobre Bitcoin esté afianzada, el desarrollo normativo se acelerará y tenderá hacia la homogeneización. Simplemente por este efecto, el lanzamiento de estos instrumentos financieros es un objetivo prioritario en la industria.
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La inversión en criptoactivos no está regulada, puede no ser adecuada para inversores minoristas y perderse la totalidad del importe invertido.
Es importante leer y comprender los riesgos de está inversión que se explican detalladamente en el Anexo II de la siguiente circular.
