19 Jan 2023 · 6 min read

¿Porqué los precios de las criptomonedas hoy están a la baja? - Próximo repunte a la vista

La sesión del Jueves ha resultado un tanto desalentadora para aquellos inversores que consideraron que el rally iniciado a comienzos de año iba a extenderse durante meses. Nada más lejos de la realidad. De hecho, lo natural es que los activos suban y bajen constantemente, lo importante es que la tendencia principal sea al alza.

Vamos a revisar los principales factores que hay detrás de las caídas generalizadas del día y, en paralelo, haremos un poco de didáctica sobre la importancia de las correcciones en el precio. Es importante conocer este último aspecto porque muchos iniciados en la inversión desconocen el comportamiento habitual de los precios de las criptomonedas.

¿Qué ha ocurrido hoy con los precios de las criptomonedas?

En realidad hay varios factores que han tenido su parte de culpa en la bajada generalizada del mercado crypto, por lo que no debemos de circunscribirlo todo a un único hecho. 

En primer lugar, señalaremos el efecto contagio que ha tenido el mercado de renta variable, en especial el estadounidense, que ya ayer cerraba en negativo. Sabemos que las criptomonedas tienen una estrecha correlación con el índice tecnológico Nasdaq 100, y siendo como este sufrió pérdidas era de esperar lo mismo en los precios de las criptomonedas.

Cotizacion BTC, ETH, SOL, LITE, DOGE y Nasdaq100 / Fuente: TradingView

Otro aspecto que también tuvo que ver fue el anuncio de Departamento de Justicia de EEUU (DoJ) a propósito de que iba a iniciar un procedimiento de ámbito internacional que afectaba al mercado crypto. La poca información del momento supuso una excusa perfecta para que muchos inversores deshicieran posiciones. 

Por suerte, después se supo que la acción iba dirigida contra un exchange menor llamado Bitzlato, vinculado con tramas que implican a Hong Kong y Rusia. Los grandes exchanges podían respirar tranquilos.

También se rumoreó con la posibilidad de que hubiese habido una manipulación del mercado y ahora los causantes se hubiesen retirado, haciendo bajar los precios de las criptomonedas. Aunque sustentada en un artículo de Forbes, en realidad esta idea es bastante difícil de sostener dada la complejidad y extensión del mercado crypto. Además, de ser así la caída hubiera sido más parecida a un esquema pump & dump que a una simple bajada.

Si atendemos a la gráfica a 7 días del agregado de capitalización del mercado de criptomonedas, vemos que en realidad la bajada no ha sido más que una recogida de beneficios y además el volumen negociado no ha experimentado ningún movimiento drástico.

Detalle del agregado de capitalización del mercado crypto / Fuente: CoinMarketCap

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Alzas y bajas en los precios de las criptomonedas, síntoma de salud

El cambio de precios es algo que se produce de forma natural cada vez que se cruzan órdenes de compra con órdenes de venta. Gracias a la existencia de los mercados financieros, inversores y tenedores de criptomonedas pueden agilizar mucho sus operaciones.

Dependiendo del valor que negociemos (bonos, acciones, derivados,...) la variación será mayor o menor. Por lo general, la renta fija suele efectuar movimientos suaves y la renta variable efectúa movimientos bruscos. Esa variación, tanto al alza como a la baja, es lo que se conoce como volatilidad.

¿Por qué es importante que haya volatilidad? Pues porque básicamente nos informa de dos cosas: el interés sobre un activo y el grado de manipulación que puede tener detrás. Lejos de lo que pueda parecer, si nos acercamos a una gráfica y vemos una línea recta ascendente debemos de rechazar de inmediato esa inversión, pues:

  • Se tratará de un activo que, al no encontrar contraparte, no se puede fijar convenientemente el precio y por lo tanto es ilíquido. Estos activos suelen aparecer con una morfología horizontal con subidas puntuales.
  • Se trata de una manipulación evidente del precio, o en su defecto estamos adquiriendo una burbuja que no tardará en estallar.

La primera vez que el ser humano se enfrentó a una burbuja financiera fue con la Crisis de los Tulipanes en la Holanda del s.XVII. En este caso lo que ocurrió fue que el precio de los bulbos creció de forma constante e irracional en poco tiempo, para después explotar y caer en picado.

Detalle de la evolución del precio del tulipán durante la crisis del s. XVII / Fuente: BBVA

¿Se observa esa subida en vertical? Nótese también la caída en todavía mayores proporciones.

Más recientemente hemos tenido hechos más sofisticados pero igualmente dañinos. Quizás el más famoso sea el de Madoff y su estafa piramidal a gran escala. Quisiéramos compartir aquí un gráfico NAV con el precio de su fondo estrella, Fairfield Sentry. A simple vista, ¿Quién se negaría a invertir su patrimonio en un producto que presenta un comportamiento así?

Evolución del precio Fairfield Sentry hasta el 31 de Diciembre de 2007 / Fuente: FGG

La historia de lo que pasó después ya la sabemos todos. 

En definitiva, es normal que haya subidas y bajadas en los precios de las criptomonedas, lo que no es lógico es encontrarse con activos que únicamente crecen. Detrás hay o bien una estafa o bien una burbuja a punto de explotar.

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¿Anticipa un rebote esta bajada en los precios de las criptomonedas?

Vamos a emplear el estudio de Bitcoin como referencia de lo que puede estar viendo el mercado. Al fin y al cabo, el comportamiento de BTC actúa como faro por el cual se guían la gran mayoría de tokens.

Hasta el anuncio del DoJ, el trazado que mantenía BTC era es de una triangulación alcista con pendiente positiva, lo que refuerza la idea de que lo vivido ha sido una cuestión coyuntural:

Detalle cotización BTC / Fuente: TradingView

El RSI se encuentra ahora mismo en unos niveles neutros, por lo que no se aprecia un agotamiento en la subida. Además el DMI está queriendo volver a cortar al alza, lo que supondría una clara señal de despegue alcista. Por su parte, la media móvil de 200 sesiones sigue estando perforada al alza, así que nos seguiríamos en el escenario de crecimiento.

Detalle de cotización BTC + RSI+ DMI + 200 SMA / Fuente: TradingView

En definitiva, podemos considerar que el mercado estaría tomando una pausa cuyo siguiente paso pudiere ser una ruptura alcista. Por lo tanto no es aconsejable salir de mercado, al menos hasta que hayamos visto cómo se desarrollan los acontecimientos. 

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