24 nov 2021 · 3 min read

Los holders de Bitcoin y Ethereum a largo plazo siguen confiando, según los datos de la cadena

Los importantes tenedores a largo plazo (LTH) de bitcoin (BTC) y ethereum (ETH) siguen siendo optimistas sobre los movimientos de precios a corto plazo de las dos criptomonedas, según los indicadores en cadena analizados por Kraken Intelligence.

A pesar de alcanzar máximos históricos a principios de noviembre, tanto BTC como ETH aún están lejos de alcanzar lo que históricamente se ha considerado territorio de "sobrecompra", dijo el resumen en cadena de Kraken de noviembre sobre las dos criptomonedas más grandes.

Para ETH específicamente, el hallazgo de que el activo aún no está sobrecomprado se alcanzó al observar el llamado Z-score de valor de mercado a valor realizado (MVRV).

En esta fórmula, el puntaje Z es una medida de la diferencia entre un valor y el promedio de un grupo, medido en desviaciones estándar. Además, el valor de mercado (MV) es lo que generalmente llamamos la capitalización de mercado del activo, mientras que el valor realizado (RV) es el precio de cada unidad de BTC o ETH cuando se movió por última vez multiplicado por la cantidad de tokens en circulación.

Los analistas suelen considerar una lectura superior a 5 como "sobrecompra" y una lectura inferior a 1 como "sobreventa". Y de acuerdo con los cálculos de Kraken, el puntaje Z MVRV de ETH se encuentra actualmente en 2.56, o aproximadamente a la mitad entre los niveles de sobrecompra y sobreventa.

Según el equipo de investigadores internos de la bolsa, esto muestra que ETH "todavía tiene impulso" para subir más de su precio actual. Y no solo eso, sino que la historia también muestra que ETH tiene "significativamente más impulso" esta vez que cuando alcanzó por última vez máximos históricos en mayo de este año.

En aquel entonces, el puntaje Z de MVRV era casi el doble de lo que es ahora, según el informe de Kraken.

Puntuación Z y precio de MVRV de ETH:

Pasando a bitcoin, Kraken analizó otra métrica en cadena conocida como riesgo de reserva y determinó que bitcoin también se mantiene muy por debajo de los niveles históricamente de sobrecompra.

El indicador de riesgo de reserva se obtiene dividiendo el precio de bitcoin por el llamado "Banco HODL", una medida del costo de oportunidad de mantener BTC en lugar de vender durante la vida útil de la red bitcoin. Y según el indicador, el riesgo de reserva de bitcoin ahora está "significativamente por debajo" del nivel del último máximo histórico en mayo. 

Al igual que el puntaje Z de MVRV para ETH, el riesgo de reserva de bitcoin también indica que el precio tiene "espacio para subir más" antes de llegar al territorio de sobrecompra, escribió Kraken.

Riesgo de reserva y precio de BTC:

En conclusión, el informe señaló que el suministro de BTC y ETH en los exchanges se encuentra en mínimos de varios años, lo que sugiere que los titulares están convencidos de sus posiciones. Sin embargo, también advirtió que el sentimiento puede cambiar rápidamente y que las correcciones son una parte inevitable del mercado.

Mientras tanto, y con una nota un poco más bajista, la firma de análisis en cadena Coin Metrics escribió en su último informe que el mercado de criptomonedas puede ver un aumento de la presión de venta.

"La presión del mercado a corto plazo podría estar aumentando debido a las cambiantes condiciones macroeconómicas", escribió la firma, al tiempo que citó el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses como un ejemplo de esto. Cuando la tasa "libre de riesgo" que se puede obtener de los bonos aumenta, esto podría afectar negativamente a los activos con un riesgo percibido más alto, como las criptomonedas, recordó la firma.

A las 14:44 UTC del martes, BTC cotiza a US$56.777, un 2,4% menos en las últimas 24 horas y casi un 11% en los últimos siete días. Al mismo tiempo, ETH está cambiando de manos a US$4.204, casi un 1% menos para el día y un 8,2% para la semana.