Coinbase sale victorioso – Demanda sobre valores no registrados fue desestimada en EEUU

Gilberto Rojas
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La demanda colectiva contra el intercambio de criptomonedas Coinbase, Coinbase Global Inc, y su CEO, Brian Armstrong, por presunta venta de valores no registrados, fue desestimada este 1 de febrero en el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York.

La instancia jurídica fue presentada en octubre de 2021 por tres personas que alegaban que 79 de los activos digitales que cotizaban para ese momento en el exchange, eran valores no registrados y que estaban siendo vendidos sin un aviso previo sobre el riesgo que conllevaba invertir en ellos, lo que constituía una “violación flagrante” a la ley estatal y federal de Estados Unidos.

Los demandantes, Chirstopher Underwood, Louis Oberlander y Henry Rodríguez, basaron sus argumentos en la Ley de Valores de 1993 y en la Ley de Intercambio de 1934. 

La demanda explicaba que cada uno de los tokens calificaba “perfectamente” como un valor bajo la ‘Prueba Howey’, “como una inversión de dinero en una compañía común con una expectativa razonable de beneficios que se derivarán de los esfuerzos de otros”.

Coinbase ganó la demanda

Esta demanda buscaba “resarcir” daños derivados de la venta o solicitud de 79 activos digitales que, según los tres inversores antes mencionados, equivalían a contratos ilegales, debido a que la plataforma no está registrada en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos.

El juez de distrito encargado del ‘Caso Coinbase’, Paul A. Engelmayer, no determinó que los tokens eran en realidad valores sin registrar, aunque dejó en claro que no existe argumento suficiente para tal determinación. Así y todo, señaló que si la demanda continuaba, la cuestión de si estas criptomonedas son valores o no, habría sido “un campo de batalla central”.

El togado dijo más adelante que los términos que impone Coinbase para con sus usuarios “contradicen rotundamente” las acusaciones de la demanda sobre el hecho de que el exchange es el que tiene el título de los activos digitales con los que se negocian en su plataforma. Así mismo, comentó que el intercambio no solicita inversiones de manera abierta.

“Hacer publicidad no es ilegal”

Los demandantes, representados por el bufete de abogados de Conneticut, Silver Golub & Teitell, alegaron que Coinbase promovía, al momento de ellos decidir invertir a través de su plataforma, la venta de criptomonedas ofreciendo a sus usuarios descripciones gráficas y proyecciones de valores supuestos, así como promociones y actualizaciones sobre la evolución en los precios de estos activos con enlaces a su plataforma.

Frente a esto, Engelmayes apuntó que dichas actividades “son parte de los esfuerzos de marketing, ‘materiales’ y ‘servicios’”, que no pueden ser considerados como solicitud activa para la inversión.

Esta demanda presentaba reclamaciones nacionales señalando que se habían violado leyes en los estados de California, Florida y Nueva Jersey. Todo fue desestimado sin perjuicio, lo que se traduce en que Chirstopher Underwood, Louis Oberlander y Henry Rodríguez no podrán volver a presentar la misma instancia contra Coinbase.

La SEC daría pie a estas demandas

Philip Moustakis, abogado de Seward & Kissel, dijo en su momento, citado por Cointelegraph que, “el caso no es una gran sorpresa. Después de todo, la SEC ha señalado que tiene la intención de llevar a cabo investigaciones o acciones contra los exchanges de criptomonedas”.

Casos como este, continuó, se replicaron en todo el país luego que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos comenzara a tomar medidas contra ofertas iniciales de criptomonedas en 2018.

Para Moustakis, todo lo que estaba y está ocurriendo actualmente deja en evidencia la imperante necesidad de una regulación. “A menos que, y hasta que, la SEC proporcione más orientación y una vía de cumplimiento para emisores de tokens, productos de préstamos en criptomonedas, exchanges y otros participantes del mercado, la cuestión de si cualquier criptoactivo o transacción en particular es un valor, se litigará de uno en uno”, sentenció.

Y añadió que esto es gracias a que, “aunque las pruebas para determinar si un token es un valor (…) están bien establecidas, el análisis depende de los hechos y las circunstancias, y diferentes evaluadores ponderan ciertos factores más que otros, por lo que pueden dar resultados diferentes según el punto de vista de cada uno”.

Más demandas contra exchanges de criptomonedas

En abril de 2022, un juez de la misma corte desestimó una demanda similar impuesta sobre Binance, el intercambio de criptomonedas más grande y popular del planeta.

En agosto del mismo año se presentó otra demanda colectiva contra Coinbase en el Tribunal del Distrito Norte de Georgia, en donde se alega que el exchange no hizo lo suficiente para proteger a sus usuarios en medio de la debacle de 2022 y que optó por bloquear cuentas en momentos de alta volatilidad en el mercado. También argumentó que “Coinbase no revela que los criptoactivos de su plataforma son valores”.

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