30 sep 2021 · 3 min read

Bancos centrales miran hacia el modelo de CBDC en medio de los temores de disrupción

Los bancos centrales del mundo reconocen cada vez más que las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) tienen el potencial de perturbar las finanzas globales, alentando a un número creciente de bancos a adoptar un modelo CBDC minorista de dos niveles que utiliza la infraestructura de mercado existente, según un informe reciente de firma internacional de evaluación de riesgos Moody's .  

“Sobre la base de los esquemas piloto existentes y propuestos, el desarrollo de CBDC se está realizando en conjunto con la infraestructura del mercado financiero, el modelo de dos niveles”, dice el informe, agregando:   

"Bajo este enfoque, los bancos y otros intermediarios financieros mantendrían sus roles de cara al cliente y participarían en la difusión de las CBDC". 

A pesar de este enfoque cauteloso, las CBDC se consideran un instrumento potencialmente altamente disruptivo para las finanzas globales. 

Los riesgos de desintermediación y pérdida de comisiones aumentarán para los bancos del mundo a medida que se adapten a las CBDC, pero el nivel de interrupción dependerá de varias opciones clave de diseño y políticas, dijo Moody's.

“Los bancos centrales deben centrarse en la forma precisa de su CBDC minorista y en si funciona con una arquitectura centralizada. También tendrían que considerar los límites de tenencia, si las CBDC devengan intereses y el costo de uso en comparación con los rieles de pago existentes ”, según el informe. 

En caso de que las CBDC se vuelvan altamente integradas y accesibles para los participantes del mercado, en particular, las principales empresas de tecnología, a través de la tecnología de interfaz de software de aplicación (API), también podrían desencadenar una disrupción más amplia en las instituciones financieras existentes en todo el mundo, como lo indica el análisis.

También es probable que la capacidad de programación y el uso potencial de las monedas digitales para pagos transfronterizos aumenten la adopción global de las CBDC. 

"Aunque no están destinadas a competir directamente con los depósitos bancarios, las CBDC proporcionarían una alternativa atractiva y libre de riesgo, lo que aumentaría los costos de financiamiento bancario, especialmente porque las CBDC en manos de individuos no estarían disponibles para préstamos de reserva fraccionaria y si los límites de tenencia son altos", el estados del informe.

Moody's también reconoce que las CBDC podrían allanar el camino para un uso amplio de pagos instantáneos libres de riesgo, y también pueden expandir la proporción de pagos procesados ​​a través de una infraestructura de pagos probablemente más barata operada por el banco central. Como resultado, los ingresos por comisiones actuales a los bancos y otras instituciones financieras por el procesamiento de pagos se reducirían, lo que reduciría aún más la rentabilidad de los actores financieros heredados.

Además, un artículo reciente de Patrick McConnell, miembro visitante del Centro de Finanzas Aplicadas de la Universidad Macquarie (MAFC) en Sydney, demuestra un enfoque cauteloso hacia las CBDC, similar al mostrado por numerosos bancos. 

“Ha habido muchas afirmaciones... de que agregar programabilidad a un CBDC podría traer una gran cantidad de beneficios económicos, incluidos los pagos automatizados, como el pago del uso de las carreteras de peaje; control automatizado del blanqueo de capitales; recaudación automatizada de impuestos; y distribución de apoyo al consumidor en emergencias ”, escribe McConnell.

Dicho esto, muchos de los beneficios declarados ya existen o podrían implementarse dentro de los sistemas existentes. 

“Más notablemente, estos beneficios podrían lograrse utilizando los Sistemas de Pagos Instantáneos (IPS), como el sistema FedNow que actualmente está siendo implementado por la Reserva Federal de los Estados Unidos”, afirma el autor.

Mientras tanto, en otro indicio de un impulso creciente para las CBDC, el Banco de Pagos Internacionales (BIS) reveló recientemente planes para intensificar su programa piloto de CBDC en una iniciativa transfronteriza diseñada para probar los acuerdos entre bancos centrales utilizando múltiples CBDC. 

La iniciativa es una creación del Centro de Innovación del BIS, que cooperará con los cuatro bancos centrales de la región Asia-Oceanía: el Banco de la Reserva de Australia (RBA), el Banco Negara de Malasia, la Autoridad Monetaria de Singapur y el Banco de la Reserva de Sudáfrica.