Cómo deben acercarse los inversores al Bitcoin, según Ark Invest
Si bien bitcoin (BTC) está lejos de ser un activo tradicional que se puede analizar utilizando marcos convencionales, la cadena de bloques todavía ofrece muchas formas de analizar el activo, dijo Ark Invest de Cathie Wood en un documento técnico recientemente publicado.
En el documento, titulado Un marco para evaluar Bitcoin, la empresa defendió la evaluación de la criptomoneda número uno como un activo invertible a través de tres capas, y cada capa es relevante para una clase diferente de inversores:
- evaluar la salud de la red Bitcoin;
- evaluar el comportamiento del comprador y del vendedor;
- valoración de bitcoin.
El documento técnico de Ark Invest fue escrito por la analista interna de la empresa, Yassine Elmandjra, en colaboración con el investigador en cadena de bitcoins David Puell.
Al compartir el documento en Twitter, Elmandjra lo llamó “el manifiesto definitivo sobre el poder de los datos en cadena” y dijo que representa la culminación de un año de trabajo en el desarrollo de un marco para evaluar los fundamentos de bitcoin.
Capa 1: estado de la red
Comenzando con la primera capa, el documento dijo que esto incluye evaluar cosas como la seguridad de la red en términos de tasa de hash, política monetaria, direcciones activas y recuento de transacciones.
Esta capa es útil para todos los interesados en observar y aprender sobre bitcoin como una inversión, argumentó el documento, diciendo que podría verse como “una hoja informativa básica” sobre la red.
“Accedido por cualquier ‘motor de búsqueda’ de blockchain, los datos en esta capa son sin procesar y sencillos, y requieren poca o ninguna manipulación”, dijo el documento.
Además, el informe también sugirió el volumen de transacciones como una buena medida de la salud general de la red. Cuando se divide por el suministro de monedas en circulación, el volumen de transacciones ofrece información sobre la velocidad anualizada de bitcoin, escribió la firma de inversión.
Capa 2: comportamiento del comprador y del vendedor
Como segundo nivel de evaluación, Ark Invest sugirió que los tenedores e inversores a largo plazo en particular pueden encontrar útil observar lo que están haciendo las direcciones de billetera, lo que a menudo se conoce como “comportamiento de comprador y vendedor”.
Esto podría incluir cálculos más complejos basados en datos en cadena, como las llamadas “ondas HODL” o la capitalización realizada de bitcoin, que valora bitcoin utilizando el precio cuando cada moneda se movió por última vez en la cadena de bloques, dijo el documento.
Nivel 3: valoración de activos y señales comerciales
Finalmente, la última capa en el marco de Ark Invest utiliza las dos primeras capas para proporcionar métricas de valoración relativa que son capaces de identificar lo que el documento llamó “ineficiencias a corto y medio plazo en el precio de bitcoin”.
Esta capa es especialmente útil para inversores y comerciantes activos, según el informe, que explica que tiene el potencial de generar señales directas de compra y venta, similar a cómo se utilizan las métricas de valoración en el mercado de valores.
Mientras tanto, hablando de manera más amplia sobre bitcoin como un activo invertible en comparación con otras redes de criptomonedas, el informe de Ark dijo que es importante tener en cuenta que “ninguna otra red rivaliza con la de Bitcoin en transparencia”.
Esto hace que Bitcoin sea “la red más ‘analizable’ y fundamentalmente sólida” en el espacio criptográfico, argumentó el informe.
Agregó que considera que la “auditabilidad, apertura y transparencia” de Bitcoin se deriva del hecho de que tiene un simple “sistema de contabilidad basado en UTXO”, un código verificable “que ha sido examinado más que cualquier otro código de software de fuente abierta”. Y nodos de red que son “mucho más rentables que los nodos de red de criptomonedas alternativos”.
Dirigido por la reconocida inversionista en tecnología Cathie Wood, Ark Invest es conocido como uno de los principales administradores de activos más pro-bitcoin en la actualidad. Hablando durante un panel de discusión organizado por el mercado de derivados Cboe a principios de 2021, Wood habló sobre bitcoin, argumentando que “acabamos de comenzar. [US$] 1 billón no es nada comparado con lo que será en última instancia”.
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